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調研:廣東生豬存欄偏低 產能恢復緩慢支撐高豬價

發布時間:2020-08-11 11:14    作者:.    來源:同花順財經    查看:
    報告日期:2020年8月5日

    ★ 全國最大生豬消費省份,供需狀況意義重大

    廣東是我國生豬最大的消費省份,2018年生豬消費全國占比12.1%,居于各省首位。廣東養殖量有限,需要大量依靠省外調運滿足省內的消費需求,調研廣東生豬存欄和消費狀況對于預測全國生豬存欄恢復和價格走勢具有重要意義。

    ★ 廣東地區生豬存欄低于預期,建設恢復進度緩慢

    受到非瘟疫情的影響,廣東生豬存欄最低僅為正常存欄量的3-4成,飼料、養殖和屠宰端均反映存欄恢復的影響當前并不顯著,年初集中補欄形成的產能預計在第四季度,但放量有限,樂觀估計2020年年底廣東省生豬存欄有望恢復到歷史正常水平的6-7成。

    ★ 屠宰企業上下圍困,利潤不佳,高價肉抑制消費需求

    屠宰企業面臨缺豬不缺肉的困境,上游生豬價格堅挺,下游白條消費較為疲軟,提價空間有限,同時屠宰量大幅減少,導致屠宰企業盈利狀況整體不佳。高價豬肉抑制消費需求,同時經濟增長相對疲軟也削弱了消費者對豬肉的消費能力。

    ★ 存欄緩慢恢復,消費季節性回升,為高豬價提供支撐

    廣東省生豬存欄低于預期,短時間產能恢復難度較大,預計三季度生豬供應仍然趨緊,同時季節性消費逐步增長,對高豬價形成較強支撐,同時第四季度生豬出欄將相對集中,豬價有望回落。

    進入下半年生豬消費逐步增加,第三季度供應有限,豬價震蕩走強,四季度供應顯著增長,豬價震蕩走弱為主,整體全年維持高位。

    豬肉進口量大幅增加;國儲集中拋售凍肉;政府限制豬價。

    1、廣東調研路線和背景

    本次調研從深圳,途徑東莞和清遠,最后達到廣州,為時四天,走訪調研企業十余家,涉及大型飼料生產、生豬養殖和屠宰加工等企業。通過產業鏈上下游的信息對照,了解當前廣東地區生豬養殖、屠宰和消費狀況,對于預測未來生豬恢復進度、飼料需求變化、豬價變動以及豬肉消費狀況具有一定指導意義。
    2、全國和廣東地區生豬養殖狀況

    廣東是我國生豬的消費和調入大省,2018年豬肉消費量全國占比12.1%,居于全國各省第一位。同時廣東地區的生豬養殖量也較為可觀,2018年肉豬出欄頭數3757萬頭,全國占比5.41%。但由于2014年-2015年環保要求較為嚴格,大量靠近水域的中小散養殖戶被迫退出市場,同時廣東地區的生豬消費量又較大,就需要從外省調大量入生豬和白條肉,且屠宰場分布也較多。
    作為傳統生豬消費大省,規模生豬企業在廣東分布眾多,生豬養殖龍頭企業溫氏的總部就在廣東,同時,牧原、雙胞胎、大北農、正邦和天邦等全國大型生豬養殖企業在廣東均有布局。2018年,全國100家核心種豬場有12家分布在廣東,是全國擁有核心種豬場最多的省份。
    2018年8月起非洲豬瘟疫情由北向南發展,廣東地區疫情感染爆發相對較晚,2019年6月-9月爆發較為集中,省內生豬存欄同比下降超過五成。作為生豬調入大省,在活豬調運受阻后,豬價最高上漲至45元/公斤,領漲全國。截止2020年8月5日,國家生豬市場的統計顯示,四川仍為全國生豬價格最高的地區之一,生豬價格40元/公斤,與豬價最低的新疆地區價差達到7元/公斤。
    3、調研結論

    1)2020年上半年生豬飼料消費同比大幅下滑,但總體處于逐步恢復趨勢中

    2020年上半年受到生豬存欄減少的影響,同比大幅下滑,但豬飼料消費總體呈逐步恢復趨勢,其中母豬料和仔豬料增幅較為顯著,反映當前生豬存欄有所上升,同時由于三元母豬留種較多,母豬存欄增多,但育肥豬存欄增幅有限。

    2)生豬存欄大幅低于預期,產能恢復較為緩慢

    廣東受到非瘟疫情影響較為嚴重,2019年生豬存欄最低點,存欄量掉至正常存欄水平的3-4成。2020年上半年存欄逐步恢復,較為樂觀的預期下,2020年年底生豬存欄有望恢復至正常存欄水平的6-7成,存欄完全恢復正常可能需要兩到三年的時間。

    3)省內消費依賴省外調運,“調豬向調肉”逐步轉變

    廣東省為傳統生豬消費和調入大省,受到前幾年環保限制等因素的影響,養殖量本身有限,生豬消費需要大量從省外調入。當前調入生豬在廣東生豬消費中占比在6-7成,主要來源為中南六省以及中南區域以外的點對點生豬養殖場。預計未來受到非瘟疫情的影響,運輸將從調豬向調肉轉變,大量屠宰場開始籌備冷庫建設工作。

    4)屠宰企業上下夾擊,經營利潤不佳

    受到生豬存欄大幅下滑的影響,廣東地區屠宰場開工率同比下滑50%以上。為滿足省內消費需求,屠宰企業收豬范圍擴大到中南六省以及六省之外的點對點養殖企業。市場缺豬不缺肉,生豬價格高位堅挺,下游消費疲軟,提價困難,固定成本投入大,屠宰場盈利狀況不佳。

    5)高價豬肉抑制消費需求,經濟欠佳影響消費能力

    作為豬肉消費大省,廣東地區消費者生豬消費意愿明顯下滑,生鮮市場豬肉走貨同比大幅下滑超過40%。高豬價抑制消費者消費需求,同時新冠疫情影響下,居民整體經濟水平和消費收入受到影響,消費能力下降。

    6)下半年生豬出欄量有限,季節性消費增加帶動豬價上漲

    當前廣東本地生豬存欄大幅低于預期,中小散戶大量退出,規模項目落地周期至少一到兩年,預計三季度生豬出欄量較為有限,按照2019年年末和2020年春季生豬補欄較為集中的時點推算,預計四季度生豬供應小幅放量,但整體供應偏緊的狀況年內難有好轉,生豬價格震蕩維持高位,三季度豬價或將進一步上漲。

    4、企業調研實錄

    企業一:全國高端水產飼料生產公司

    地點:深圳

    公司概況:公司高端水產飼料銷量全國領先,全國布局十多個生產基地,產能百萬噸以上,飼料品種包括魚、蝦、蟹料和2020年預計飼料產量超過100萬噸,銷售區域主要分布在華南地區、長江中下游以及華中地區。

    飼料原料:玉米年用量20萬噸左右,企業前期預計玉米價格將逐步上漲,提前6個月上下開始囤貨,控制玉米價格上升壓力;豆粕年用量30-40萬噸左右,豆粕庫存維持在5-7天的用量,6-9月基差提前購買;成品飼料用量配比因品種不同而差異較大,其中豆粕、菜粕用量無固定百分比,以剛需主導,主要依據價格而進行靈活調整,且菜粕用量近兩年有所減少,少量使用油脂、魚粉,而棕櫚油因物理特性等原因目前暫無使用。

    下游需求:2020年上半年公司水產飼料產量和市場總體銷量同步上漲,但受到南方地區洪水的影響,部分地區水產養殖飼料需求減少,2020年下半年水產養殖的飼料消費逐步進入淡季,預計整體消費量環比有所下滑。

    生豬養殖:公司生豬養殖板塊布局較少,當前有三個規模豬場,受到非瘟疫情的影響,存欄和盈利狀況較為一般。

    企業二:全國大型屠宰企業

    地點:深圳

    公司概況:公司是全國集團性生豬屠宰和肉類食品加工企業,主要的屠宰流程包括養殖場→豬經紀→派車拉到屠宰場(排隊)→第二天早上進場→第一次檢疫+第二次檢疫→過磅→牽豬廣場卸豬→第三次檢疫(驗尿,檢查瘦肉精、酮體)→趕上檔棚批發(分頭、中、尾三個品質)→當晚10:00上屠宰線屠宰→第二天凌晨檔口客戶拉白條→白條零售。

    生豬屠宰:非瘟疫情爆發前,企業日均屠宰量為5000-6000頭,當前的屠宰量銳減到2000-3000頭。屠宰生豬主要來源于中南六省,其中江西和湖南占比達到五分之三,本地生豬較少且價格較高。當前屠宰生豬的均重為230-240斤,超過350斤為超標體重,出肉率約為80%-85%。

    屠宰費用:企業屠宰生豬的利潤來源主要是代宰和賺差價,每車生豬入場需要交納250-280元的進場費(包括洗車等),屠宰費200元/頭,以及檔口攤位租用的管理費,與上游生豬供應商的結算方式是整車結算,賬期2-3天,與下游白條收購商的結算賬期也是2-3天,針對供貨的餐廳等每十天定一次價。

    企業三:全國大型飼料養殖企業

    地點:深圳

    公司概況:該企業是中大型飼料養殖一體化企業,業務涉及飼料生產、生豬養殖和動保等板塊,是全國布局的集團性公司,在全國擁有13家飼料工廠,目前產能60-80萬噸,其中豬料占比在90%以上,預計產能年均增加50萬噸,2023年完成200萬噸產能建設。生豬養殖板塊目前生豬產能60萬頭,預計2021年達到100萬頭,2022年達到200萬頭,2023年達到400萬頭。

    飼料原料采購:企業各子公司大宗原料采購方式以片區統一采購為主,部分品種(如添加劑)由各地區工廠自行采購。玉米通過大型進口商購買,人民幣結算,現貨采購為主,當飼料原料行情較大時,會考慮基差點價交易。其他雜粕、豌豆、油脂用量均較少,其中雜粕基本不用,菜粕在價差800以上會考慮,且添加比例也不高,2%-3%左右;油脂年用量1000-2000噸,月用量幾十噸;豌豆用量5%-6%。

    原料庫存:該企業當前在當地的玉米庫存可持續用到10月份,以進口玉米為主,東北較少,南方其他省維持在1個半月左右。豆粕庫存整體為1個多月的量,物理庫存為12天左右,集團各公司依據倉庫大小略有差異。飼料成品庫存大概為2-3天。

    生豬養殖:企業養殖項目主要集中在湖北、江西及東北等地,目前在積極拓展市場,其中貴州主要以輕資產合作模式為主,自有豬場規模較小,存欄幾千頭。而當前養殖市場主流的“公司+農戶”經營模式,也在當前公司發展的戰略進程中。

    飼料銷售:飼料廠主要分布在廣東、東北和湖北,飼料銷區為華東、東北和華南。從非瘟暴發到2019年5月,該企業飼料產量由月均2萬噸減至7千噸左右,目前約為1.2萬噸,預計年底恢復到正常1.8到2萬噸左右,基本保持月均增加1500噸的水平。廣西市場為例,非瘟疫情前銷量為6000噸/月,疫情后最低銷量為200-300噸/月,當前恢復至1000噸/月。2020年上半年飼料銷售中自用量占30%,約18萬噸,商品料占70%,約42萬噸,當前銷量同環比均有約10%左右的增加。該企業認為3-4季度為傳統飼料消費旺季,需求恢復會相對較好,且四季度好于三季度,對需求回暖持較為樂觀態度。

    企業四:東莞大型生豬屠宰貿易商

    地點:東莞

    公司概況:該企業是當地大型生豬貿易企業,目前主要有毛豬批發、精分割、品牌專賣店(黑豬)及肉禽地攤四大業務板塊,生豬年銷售量70萬頭,后續計劃著重于儲備凍肉、生豬養殖及冷藏中轉站三大板塊。

    企業生豬銷售:企業非瘟前生豬日銷量2000頭左右,非瘟暴發時期銷量下降明顯,最低日銷量降至1300-1500頭,經中山、珠海、番禺及佛山市場的開拓,當前生豬日銷售量增至2100頭左右。其中貨源60%來自湖南、江西及廣東三省,40%來自河南、山西及東北等地。企業目前毛豬批發毛利率約4%,與價格及運輸損耗相關性較大;精分割毛利率10%以上,價格越低,毛利率越高。

    東莞生豬消費:2019年3月-8/9月為廣東省非瘟較為嚴重時期,2018年12月為東莞非瘟最為嚴重時期,非瘟前東莞生豬日消費量12000-13000頭左右,非瘟時期最低日消費量6000頭左右,當前日消費量恢復至9000頭左右,消費量的下降主要是因為豬肉的消費群體主要為中低階層,當前豬價過高導致豬肉消費頻次降低,而替代品雞、鴨市場相對飽滿,價格便宜,消費者轉而消費雞鴨,豬肉消費量下降。

    生豬采購:企業合作的養殖企業包括溫氏、牧原、雙胞胎、正邦、天邦等大型養殖集團和部分散戶。目前生豬采購主要根據終端客戶需求,由上游團隊采購相對應品質的毛豬,直接通過合作的物流公司發到東莞進行銷售,該模式相較于通過豬販子采購更有優勢,可節省中間環節的成本。其中,運輸過程中平均死亡率為1%-2%,500-1000公里運輸成本為1元/公里,1000公里以上為1.5-1.7元/公里,生豬體重240-280斤,且上半年生豬體重較小,下半年體重較大。

    生豬存欄:非洲豬瘟導致廣東生豬產能下降6成左右,小散養殖戶由于資金、政策和環保等因素,復養成功率較低,大部分退出市場,新建養殖項目預計至少需要三到五年的時間才能迎來生豬出欄,廣東生豬產能恢復整體仍較為緩慢。從2019年底到2020年初,屠宰場屠宰商品豬幾乎均為公豬,說明三元母豬留種較為普遍,預計集中三元配種的生豬集中在2020年9-11月份出欄,截止2020年年底廣東生豬存欄可恢復至正常年份6-7成左右。

    南方洪水災害影響:關于近期南方雨水、洪澇災害較多問題,該企業認為洪水對豬瘟傳播及生豬存欄影響相對較小。

    企業五:全國大型飼料養殖企業

    地點:東莞

    公司概況:企業是中大型飼料養殖一體化企業,在廣東布局有八個飼料廠,一個貿易公司和一個養殖公司。其中飼料板塊2019年飼料銷售量120萬噸,占據廣東省飼料年產量的3%-4%,2020年預計銷售量在130萬噸左右。非瘟疫情前豬料銷量占比60%,禽料和水產占比40%。2020年豬料占比減少到30%、禽料50%和水產料20%,其中豬飼料中80%對外銷售,20%自用。養殖板塊以養豬和養鴨為主,能繁母豬存欄1萬頭,計劃年底存欄達到2萬頭。

    飼料銷售:非瘟疫情前豬飼料銷售最高達到6萬噸/月,2019年11月最差時銷量為1萬噸/月,當前銷量恢復到3萬噸/月,同比小幅增長,預計飼料恢復至非瘟疫情前的最高水平至少需要7-8個月的時間。當前豬料毛利為100-150元/噸,比禽料、水產料盈利都要好,其中禽料得益于近期玉米價格大漲,利潤有較大的提升,接近豬料利潤水平。

    生豬養殖:企業華南區養殖場2019年生豬存欄十多萬頭,今年計劃二十多萬頭,其中外購仔豬占比90%以上,自繁自養占比較少,約1000多頭;出欄體重在270-280斤左右。

    未來市場預期:對于下半年飼料需求預期,企業持較為樂觀態度,因下半年為傳統旺季,且國內疫情,生豬消費情況均有所好轉。

    企業六:廣州大型生豬定點屠宰企業

    地點:廣州

    企業概況:該企業是廣州大型定點屠宰企業,于2019年12月初投產,共四條屠宰線,單廠設計屠宰產能10000頭/天,當前屠宰量為3000頭/天,非瘟疫情影響較為嚴重的2020年2月份屠宰量為為1000頭/天左右;當前產能利用率較低,一方面是由于市場豬源較少,另一方面是由于豬價較高,疊加新冠疫情的影響,導致終端消費少,屠宰量隨之減少。

    生豬屠宰流程:生豬運輸→生豬進場檢驗→待宰欄靜養→沐浴→擊暈→放血→清洗→燙毛→脫毛→清洗→開膛→去除內臟→劈半→去頭、尾、蹄→沖洗→冷鮮肉或熱鮮肉。

    企業經營:企業目前有生豬存放檔口30個,總容量3000頭,檔口基本為公司持股股東直營。收豬體重為250-260斤/頭,非瘟疫情前為230-240斤/頭;目前屠宰場收豬自宰的比率為60%,非瘟前為80%;代宰費35元/頭,出肉率85%左右。政府鼓勵屠宰場多進行自營,減少代宰,可保證生豬品質的穩定性差異,且自營比代宰便于統一化管理。

    生豬來源:企業豬源80%以上來自本地溫氏集團,其他少量來自中南六省點對點供應商或小散養殖戶;相較于豬價較低的豬販子豬源,企業偏向于選擇質量穩定有保障的溫氏集團,常年合作。關于后期因非瘟影響導致的禁止生豬跨省調運問題,企業認為一方面可以通過布局的凍肉儲備進行業務轉型,跨省調白條,另一方面則是主攻白條分銷、分割。后期企業計劃響應國家號召,設計、建設凍肉儲備庫。

    未來豬價走勢:企業認為當前市場豬源仍較少,豬價短期或維持高位為主。

    企業七:全國大型養殖飼料企業

    地點:廣州

    企業概況:該企業是當地大型飼料養殖企業,省內共有6個科技園,主做豬料預混料、濃縮料,占比基本五五開,目前銷量1000噸/月左右,同比減少一半以上,2017-2018年豬飼料銷量最高在4000噸/月左右,直銷、經銷各占50%,主要銷售區域在廣東省,飼料總銷量位于廣東省的前三名。

    生豬養殖:該企業的養殖場生豬存欄量在2萬頭左右,本省當前生豬存欄量下降至非瘟前3成左右的水平,目前尚未有明顯恢復。

    飼料板塊:生豬全價料用量大于預混料,價格波動幅度、頻次亦大于預混料,且近期全價料用戶逐漸增多,預混料用戶多為中大型養殖企業。2019年四季度后,母豬料、仔豬料用量逐步增加,但仍少于同期的50%,由于非瘟導致生豬存欄大幅下滑,省內飼料廠由于效益不佳,數量大幅減少。

    洪水災害影響:關于近期雨水天氣對豬瘟影響的問題,該企業認為雨水天氣及洪澇災害并沒有使得非瘟情況變得更嚴重。

    企業八:定點生豬屠宰企業

    地點:廣州

    企業概況:該屠宰企業有共兩條屠宰線,當前日屠宰量300多頭,非瘟前最高達到800-1000頭/天,2019年非瘟疫情影響最嚴重的11月日屠宰量低至200頭。

    生豬供應:當前市場上缺少大體重豬源,企業的豬源主要來自中南六省,省內和省外供應各占一半左右,屠宰體重在250-260斤/頭左右。當前屠宰豬80%為公豬,大量三元母豬留種。

    生豬存欄:對當地生豬集中補欄在2020年3月和4月,預計年底生豬出欄較為集中,企業對生豬存欄狀況較為悲觀,認為存欄只有非瘟疫情發生前三成左右,到2020年年底也難有較大的改觀。

    豬肉消費:受到豬價較高的影響,豬肉下游消費較差,生鮮市場商鋪銷售量同比減少30%-40%以上。

    企業九:全國大型養殖飼料企業

    地點:清遠

    企業概況:該企業為全國大型飼料和養殖集團,豬飼料銷量全國領先,當前業務主要分布在飼料加工和養殖板塊。

    飼料加工:2019年集團全國飼料年銷量1000萬噸左右,當地該加工廠飼料銷量1000噸/月以上,其中60%自用,40%外銷,非瘟疫情發生前20-30%自用,70-80%外銷。

    養殖板塊:公司生豬養殖采取“公司+農戶”的模式,當前有15-16個存欄量在2000頭以上的豬場,廣東省省內生豬存欄75萬頭,預計年底可達到150萬頭左右,母豬存欄15萬頭,其中三元母豬占2-3成左右,每月采購仔豬16萬頭,外購仔豬的成本在2100-2200元/頭。企業從2019年8月份開始復養,整體生豬存欄恢復狀況較好,部分地區復養成功率在95%以上,出欄體重280斤/頭左右,農戶代養費500-600元/頭,比其他大型企業約高50-60元/頭,頭均盈利1000元以上。

    市場觀點:雖然當前生豬養殖新建項目投產較多,但項目建設至少需要1.5年到2年的時間,預計生豬產能短期難以得到有效恢復。同時國際貿易環境不佳,進口豬肉量減少,7-8月份南方省份洪澇災害較多,中豬集中出欄導致生豬供應斷檔,預計10月份前生豬價格維持高位。

    企業十:全國大型屠宰和肉類加工企業

    地點:清遠

    企業概況:該企業屬于全國大型屠宰和肉類加工集團,屠宰場設計產能100萬頭/年,屠宰產品以生鮮和肉類加工為主,計劃建設每年生豬出欄500萬頭,肉類供應50萬噸的大型養殖場。

    生豬屠宰:當前企業屠宰量為1000-2000頭/天,非瘟疫情影響之前,屠宰量為3000頭/天,7月份屠宰量同比下滑40%左右,環比變化基本穩定。當前屠宰量中公豬占比超過70%,反映較多三元母豬留種。

    生豬供應:5-7成生豬來源于廣東省外供應,貨源采購基本來自中大型養殖場(存欄一萬頭以上),并依據省內外豬價差,靈活調節。企業有3000噸庫容的冷庫,當前未滿庫,以滿足深加工的需求。

    生豬存欄:2020年上半年廣東省生豬存欄600萬頭左右,非瘟疫情發生前為1500萬頭左右,且產能恢復較少,恢復程度低于全國其他省份,省內小散復養率或不到10%,主要由于復養投資大,風險高。

    豬價預測:該企業認為年內豬價或維持高位震蕩,一方面,近期洪澇災害對豬價影響較大(洪水過后出現各種疫情,口蹄疫等),另一方面,廣東省生豬價格仍將為國內最高,市場仍較缺豬,新建項目落地至少需要2-3年時間,對當前生豬供應壓力緩解作用較小,豬價短期難以下跌。

    企業十一:全國大型屠宰和肉類加工企業

    地點:清遠

    企業概況:該企業是當地中大型屠宰企業,設計屠宰量產能100萬頭/年,日分割量1500頭,凍品庫容1萬噸,主要有屠宰、分割和倉儲三大業務板塊。

    生豬屠宰:目前屠宰量500-600頭/天,2020年初新冠疫情期間屠宰量最低達到200多頭/天,非瘟前屠宰量為2000頭/天左右。當前屠宰量中自營占比20%,代宰占比80%。

    生豬供應:主要來自周邊各市的大型養殖集團,公母比例較為均衡,本地居民習慣商品母豬。出欄均重250-260斤/頭,出肉率81%-85%,大豬更受歡迎。

    生豬消費:市場整體缺豬不缺肉,生豬供應緊張,高豬價抑制下游消費需求,非瘟疫情前清遠市消費生豬2萬頭/天,當前減少至1萬頭/天。

    市場走勢判斷:當前生豬存欄仍處于低位,母豬繁育到生豬出欄周期較長,加之非瘟、環保嚴查導致多數中小型養殖場關閉,市場大豬較缺,生豬整體供應緊張,9月育肥豬雖將集中出欄,但下游消費也有所增加,整體豬價仍將維持高位。

    5、進入下半年生豬消費逐步增加,第三季度供應有限,豬價震蕩走強,四季度供應顯著增長,豬價震蕩走弱為主,整體全年維持高位。

    6、豬肉進口量大幅增加;國儲集中拋售凍肉;政府限制豬價。

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